30 sierpień 2007, to data godna zapamiętania wśród inwestorów lokujących swe oszczędności na rynku kapitałowym. W tym też dniu notowania zainicjował nowy rynek akcji który oparty jest na alternatywnym systemie obrotu prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Jakie cechy będzie posiadał ten rynek, i czy dorówna takim potentatom w tej dziedzinie jak Londyński AIM, czy skandynawski First North, o tym i o innych perspektywach nowego rynku piszemy poniżej.

Szansa dla małych, nowych i innowacyjnych

Newconnect posiada status rynku zorganizowanego, a pieczę nad nim sprawuje GPW. Potrzeba wprowadzenia do rzeczywistości gospodarczej naszego kraju rynku Newconnect wyniknęła z braku miejsca dla małych, dynamicznych a przy tym nowo powstałych spółek na parkiecie głównym w Warszawie. Generalnie Newconnect stał się dodatkową alternatywą dla spółek które wcześniej mogły pozwolić sobie tylko na kredytowanie swej działalności. Dziś powstaje nowa możliwość finansowania własnej działalności poprzez emisję akcji małych spółek, które wcześniej nie miały szans zaistnienia na GPW. Wprowadzenie nowego rynku pozwoli na większą dostępność kapitału finansowego dla przedsiębiorstw które mają pomysły, jednak nie posiadają zasobów wystarczających na realizację swych projektów. Newconnect to korzyści dwustronne, które związane są nie tylko z przedsiębiorstwami poszukującymi zastrzyku dodatkowych środków, lecz także z nowymi możliwościami inwestowania oszczędności inwestorów instytucjonalnych jak również indywidualnych. Powiększa się zatem wachlarz możliwości dywersyfikacji portfela finansowego, o bardziej ryzykowne akcje.

Mniejsze wymagania

Nowy rynek akcji Newconnect, nie jest zbyt wymagający dla spółek chcących zadebiutować na tym rynku. Obowiązki informacyjne zostały zmniejszone do minimum, w porównaniu z rynkiem regulowanym. Spółki nie musza już sporządzać raportów kwartalnych, mają również możliwość złożenia raportu półrocznego bez audytu, jak również posiadają swobodę w wyborze standardów rachunkowości. Wszystkie te zredukowane wymagania dotyczą emisji poprzez ofertę prywatną czyli ‘private placement’. Jest to nowość dotąd niespotykana na rynku kapitałowym w Polsce. Głównym atutem jest tu możliwość kierowania swej oferty do maksymalnie 99 podmiotów będących inwestorami instytucjonalnymi i prywatnymi. Stosowanie tego sposobu debiutu skraca okres przygotowania, który wynieść możne mniej niż 3 miesiące. Jest to związane z mniejszymi formalnościami dokumentacyjnymi niezależnymi od wielkości emisji. Natomiast sposób wprowadzania akcji do obrotu poprzez ofertę publiczną wymaga takich samych procedur jak na rynku regulowanym. W takim też przypadku spółka zobowiązana jest do sporządzenia prospektu emisyjnego który musi zostać zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego. Natomiast dla ofert mniejszych niż 2,5 mln euro stosuje się przywilej, który zwalnia spółkę z tworzenia prospektu emisyjnego na rzecz memorandum informacyjnego który również podlega kontroli ze strony KNF. Ze względu na większy zakres formalności okres od decyzji do wprowadzeni akcji na Newconnect może przedłużyć się nawet do 9 miesięcy, co jest standardem na rynku regulowanym.

Podmioty towarzyszące

Podkreślić należy również iż pozostałymi podmiotami – towarzyszącymi przy przygotowaniach do debiutu, jak również sprawujących pieczę nad obrotami akcji danej spółki na rynku – są autoryzowani doradcy i animatorzy rynku. Ci pierwsi to w szczególności firmy inwestycyjne, kancelarie prawne, firmy audytorskie i firmy doradztwa finansowego. Ich zadaniem jest przygotowanie spółki do emisji akcji poprzez stworzenie dokumentacji niezbędnej do debiutu, a w momencie trwania notowań spółki, towarzyszenie jej w środowisku rynku Newconnect, jak równie wspieranie przedsiębiorstwa w wypełnianiu obowiązków informacyjnych. Drugim ważnym podmiotem na rynku Newconnect (i nie tylko) jest animator rynku, który zobowiązuje się do dbania w szczególności o płynność obrotu wyemitowanymi akcjami.

Oprócz podmiotów ‘technicznych’, możemy wyróżnić stronę popytową, którą tworzą na rynku Newconnect najczęściej fundusze hedgingowe, fundusze zamknięte jak i fundusze private equity lub venture capital.

Newconnect kontra Europa

Utworzenie Newconnect w Polsce jest pomysłem dobrym dla gospodarki kraju, jednak nie jest pomysłem innowacyjnym w skali europejskiej. Głównym konkurentem i potentatem rynku akcji o takich cechach jak Newconnect jest zorganizowany przy London Stock Exchange, AIM czyli Alternative Investment Market. Rynek ten powstał już 12 lat temu, a obecnie notowanych jest na nim około 1 700 spółek. Kolejnym rynkiem który swoimi rozmiarami plasuje się na drugim miejscu w europie jest skandynawski First North, działający przy giełdzie OMX. First North, jest młodszym rynkiem od AIM, gdyż powstał on w 2005 roku. Z pewnością Newconnect, aktualnie nie ma najmniejszych szans na konkurowanie z AIM, czy też First North, jednak rynek ten ma szansę być środkowo-wschodnim potentatem rynków dla małych spółek z perspektywami dynamicznego rozwoju.

[1] Informacje dodatkowe: Sesja na Newconnect trwa od godz. 10.00 do 14.30 - w przypadku systemu kierowanego zleceniami i od godz. 10.00 do 14.00 - w przypadku systemu kierowanego cenami. Wszystkie informacje na temat notowań i rynku można znaleźć na oficjalnej stronie www.newconnect.pl